• 互聯網非公開股權融資平台
    2016年10月28 13:50:02 作者:鄭州澳博网址谘詢 來源:鄭州澳博网址谘詢

    互聯網非公開股權融資平台

    20112月,全球第一家互聯網非公開股權融資平台Crowdcube在英國正式誕生。此後,美、法、德等國也相繼出現了互聯網非公開股權融資平台。

    但若論發展最迅猛,則非中國莫屬。一方麵,是蓬勃發展的中小微企業融資需求旺盛,迫切需要充滿活力的多層次金融體係做支撐,而傳統的資本體係卻不予眷顧;

    央行金融研究所所長姚餘棟認為,“股權眾籌平台(互聯網非公開股權融資平台其實質就是股權眾籌平台)在本質上是主板市場、中小板市場、創業板市場、新三板市場和四板市場的自然延伸,是我國多層次資本市場的重要組成部分。”

    而中國人民大學教授楊東更是把互聯網非公開股權融資看作是“與股份公司同樣偉大的製度發明”。它被納入“十三五”規劃綱要,同時被寫入了2016年《政府工作報告》。

    根據“十三五”規劃綱要,明確我國要深入推進大眾創業萬眾創新,中小微企業將會在目前1169.87萬戶基礎上有更多更快增長;我國經濟總量將由2015年的67.7萬億元增加至92.7萬億元,居民收入將有很大增加。這些無疑都是互聯網非公開股權融資平台的發展擔當。

    另一方麵,越來越多的高淨值人群有了淨值投資願望,卻苦於找不到方便快捷的服務平台。互聯網非公開股權融資平台的出現,恰恰為這個群體的長期財富管理提供了新的通道。以整整懷胎八年的國產動畫大片《西遊記之大聖歸來》為例,拍攝時無錢可燒,眼看著拍攝的小船說翻就翻。好在出品人腦洞大開,在萬能的朋友圈發起了股權融資。一周之內有89人投資,籌資780萬元。影片上映後,首日票房400多萬元,國內總票房破十億元。而投資人獲得的本息達到了3000萬元,回報率接近三倍。

    據清科研究數據顯示,截至2015年底,我國有141家互聯網非公開股權融資平台,當年累計成功籌資的項目達2338個,累計籌資金額近百億人民幣。而世界銀行預測,到2025年,全球發展中國家的互聯網非公開股權融資將達到960億美元,中國有望達到460億到500億美元。其中,70%80%將是通過互聯網非公開股權融資。

    “星垂平野闊,月湧大江流”,互聯網非公開股權融資平台注定會擁有一片廣袤的天地。

    2015年,十部委發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》,對於股權眾籌融資做了原則性規定。但真正可操作的東西,至今卻仍未落地。

    政府要加強對互聯網非公開股權融資平台創新和發展過程中的行為監管。因為尤其是在行業發展早期,政府的有效監管可以在一定程度上消除市場的負麵因素,減少信息不對稱,遏製道德風險和逆向選擇,提升行業信心。

    為了加強監管,立法機關應予以明確:互聯網非公開股權融資平台實行強製備案製;建立充分的信息平台披露製度,並製定相應的披露標準;建立第三方資金托管製度;完善納稅核算機製;建立黑名單製度,加快推進信用管理體係建設等。

    政府在出台相關監管政策的時候,應考慮建立互聯網非公開股權融資平台準入製度,合格投資人認證製度,建立健全互聯網非公開股權融資項目交易與退出機製,以及風險防範協作協調機製等。

    此外,監管也應當與時俱進,在不同的監管步驟中不斷完善監管規則。既要保護投資人的利益,又要保護創新,對於失誤有一定的包容度,從而為行業發展預留一定的空間。

    風控和信息披露是關鍵

    當然,風險防控是行業向好發展、決勝千裏之外的關鍵。為此,平台需要建立專業的風控團隊,建立更加獨立的風控體係,力爭對每一個將要上線的融資公司進行全麵的風險控製。

    平台應對所有擬融資項目的關鍵信息進行更加嚴格的核查;切實加強相應環節的審核力度並獨立考核,對於所有擬融資的項目,風控團隊擁有一票否決權;並對不確定性事件,進行明顯的風險提示。

    此外,要確保投資人有投資能力和風險承受能力。平台必須堅持要求個人的金融資產在三百萬人民幣以上,或者年收入在50萬以上,才可以參與投資,實際操作中要按照這一標準來要求用戶出具相關證明。隻有高淨值理財人士才能被視為合格投資人。

    畢竟,投資有風險。股權投資並不適合所有人,也不適合把資產大比例配置到這個領域。

    投資者視頻認證、開戶值得嚐試。應該學習借鑒投資人自願在攝像機鏡頭前讀出相關風險條例的做法,讓投資人知道風險自擔。

    要讓投資者了解小微企業處於初創期、成長期,受宏觀政策和行業形勢等影響較大,且商業模式尚待明確,管理體製不成熟,存在運營欠規範等風險。

    要讓投資者了解目標企業的市值會因經濟因素、政策因素、投資心理和交易製度等各種因素的影響而產生波動,從而導致投資收益發生變化,甚至可能導致虧損。

    平台應當對企業信息進行充分披露,及時向投資者公布企業經營活動和財務狀況。

    平台方對項目的真實性、準確性、完整性、合法性、及時性或有效性,不做任何性質的擔保,而要依賴於投資者自身的經驗與判斷。

    互聯網非公開股權融資機構要在符合法律法規的前提下,對業務模式不斷進行探索創新,充分發揮自身優勢,更好服務創新創業企業。

    參加互聯網非公開股權融資的小微企業,應通過股權融資中介機構,向投資人如實披露企業的商業模式、經營管理、財務、資金使用等關鍵信息,不得誤導或欺詐投資者。

    他山之石可攻玉

    互聯網非公開股權融資,最初是作為藝術家為創作籌措資金的手段而誕生的,後來才被廣泛應用於初創企業的資金籌措。

    互聯網非公開股權融資平台的成長,需要的不是更輕的負擔,而是更寬的肩膀。社會當用區分責任和發展的眼光,來看待互聯網非公開股權融資中的問題。

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